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Monday, December 18, 2023

Friday, January 20, 2023

Siete veces sí en el Referendo de Ecuador

Mi columna en el Diario "El Universo".‬⁩

Al margen de su opinión sobre el gobierno, se debe votar a favor de la extradición, la autonomía de la Fiscalía, la compensación por servicios ambientales, eliminar papel de CPCCS en nombrar autoridades de control.

Otras preguntas que ameritan el "Sí":

- reducir el número de Asambleístas
- reducir el número de movimientos políticos (auditando su membrecía).
- creación de un subsistema de protección hídrica

La única pregunta con la que no coincido es que la Asamblea nombre al CPCCS. Mientras no se elimine este Consejo, preferible su elección democrática 

Leer más en SubStack:

https://luisfierro.substack.com/p/siete-veces-si-en-el-referendo

Thursday, December 29, 2022

Friday, October 21, 2022

Why doesn't the Ecuador country risk go down?

By Luis Fierro Carrion (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

In recent weeks, the so-called "country risk" of Ecuador, instead of going down, has continued to rise, reaching 1,945 basis points (that is, 19.45% above the US Treasury bond rate). .

The "country risk" essentially reflects the probability that a country declares a default on servicing its foreign debt. It is true that Ecuador has a negative trajectory in this regard, having declared a moratorium on 11 occasions, tying with Venezuela and Argentina in the moratorium record (the last in 2020, at the beginning of the pandemic). (Spain has more defaults, but over 5 centuries).

However, Ecuador's macroeconomic indicators should rather have induced a reduction in said risk differential.

A few weeks ago, an agreement was announced to restructure the external debt with Chinese entities, reducing the interest rate between 0.2 and 1%; extending deadlines; and reducing debt service by $870 million in 2022-23.

The fiscal deficit has fallen from $7.1 billion in 2020 to $2.3 billion in 2022. The public debt/GDP ratio will drop from 62.2% of GDP in 2020 to 57% of GDP in 2023. International reserves have exceeded $8.4 billion (having fallen to less than $2 billion in March 2020). The average price of oil has exceeded IMF projections (by $24.20 per barrel in 2022, and by $13.50 per barrel in the medium term). The projected GDP growth rate in 2022 (2.9% according to the IMF) is one of the highest in the region, while inflation is one of the lowest (4.1%).

All these objective macroeconomic factors should have lowered the country risk to around 500-600 points, but instead it has shot up to almost 2,000 points.

The explanation, therefore, is not that the default risk has increased in the short term (I would say that this risk is zero, given that the main payments to the IMF and China have been postponed from 2025, and of sovereign bonds to 2026).

The concern is fundamentally political:

It is considered that the government of President Lasso will not be able to approve structural reforms in the Assembly, for example, in the labor or investment legislation.
The commitment to double oil production does not seem viable (mining production will continue to increase, but gradually).
There is a risk that the Assembly will dismiss the President, or that he will invoke the "simultaneous death" (closing the Assembly and calling for new elections).
Although the leader of the indigenous confederation, Leonidas Iza, has weakened his support within the indigenous movement, a new “national insurrection” is still possible, affecting oil, mining, and rural production (agriculture, livestock, flowers, etc.).
It is feared that the next government (either a product of the “crossed death”, or regular elections in 2025) will not be “market friendly” and will invoke a new debt moratorium.

The "Iza effect" then becomes in reality an Iza-Correa-PSC-Pachakutik effect. Some PSC spokespersons (among them Mayor Cynthia Viteri) have questioned the servicing of the external debt, and apparently they have a close alliance with Correísmo and the “anti-capitalist” sectors of the Pachakutik movement.

There are also technical factors that affect Ecuador's country risk, such as low liquidity and high transaction costs, given that the country is not a recurring issuer.

In the long term, the only way to overcome this perception of high risk is by achieving a fiscal agreement between the main political forces, assuming as an objective to lower the cost of the country's external financing; and tax reforms that raise the level of fiscal pressure in the country to levels close to the average for Latin America. Currently, it is 19.1% of GDP, while the average for Latin America is 21.9%, and for OECD countries 33.5%.

(*) Translated version of the column published in "El Universo" newspaper on October 20, 2022

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/por-que-no-baja-el-riesgo-pais-nota/

¿Por qué no baja el riesgo país?

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

En las últimas semanas, el llamado “riesgo país” del Ecuador, en lugar de bajar, ha seguido subiendo, alcanzando 1.945 puntos básicos (esto es, 19,45 % por encima de la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU.).

El “riesgo país” en esencia refleja la probabilidad de que un país declare la moratoria en el servicio de su deuda externa. Es cierto que el Ecuador tiene una trayectoria negativa en este sentido, habiendo declarado moratoria en 11 ocasiones, empatando con Venezuela y Argentina en el récord de moratorias (la última en 2020, al inicio de la pandemia). (España tiene más moratorias, pero a lo largo de 5 siglos).

No obstante, los indicadores macroeconómicos del Ecuador mas bien deberían haber inducido una reducción de dicho diferencial.

Hace unas semanas se anunció un acuerdo para reestructurar la deuda externa con entidades chinas, reduciendo la tasa de interés entre 0,2 y 1 %; extendiendo los plazos; y reduciendo el servicio de la deuda en $870 millones en 2022-23.

El déficit fiscal ha bajado de $7.100 millones en 2020 a $2.300 millones en 2022. La relación deuda pública/PIB bajará de 62,2 % del PIB en 2020, a 57 % del PIB en 2023. Las reservas internacionales han superado $8.400 millones (habiendo bajado a menos de $2.000 millones en marzo 2020). El precio promedio del petróleo ha superado las proyecciones del FMI (por $24,20 por barril en 2022, y en $13,50 por barril en un plazo mediano). La tasa de crecimiento del PIB prevista en 2022 (2,9 % según el FMI) es una de las mas altas en la región, en tanto que la inflación es una de las más bajas (4,1 %).

Todos estos factores macroeconómicos objetivos deberían haber bajado el riesgo país a unos 500-600 puntos, pero en su lugar se ha disparado a cerca de 2.000 puntos.

La explicación, por ende, no es que haya aumentado el riesgo de moratoria en el corto plazo (diría que ese riesgo es cero, dado que los pagos principales del FMI y China se han postergado a partir de 2025, y de los bonos soberanos a 2026).

La preocupación es fundamentalmente política:

Se considera que el gobierno del Presidente Lasso no podrá aprobar reformas estructurales en la Asamblea, por ejemplo, en el ámbito laboral o de inversiones.
No parece viable la apuesta por duplicar la producción petrolera (la producción minera seguirá aumentando, pero gradualmente).
Existe un riesgo de que la Asamblea destituya al Presidente, o que este invoque la “muerte cruzada”.
Si bien el Sr. Iza se ha debilitado al interior del movimiento indígena, todavía es posible un nuevo “estallido” que afecte la producción petrolera, minera y rural (agrícola, ganadera, florícola, etc.).
Se teme que el próximo gobierno (sea producto de la “muerte cruzada”, o de elecciones regulares en 2025) no sea “amigable al mercado” e invoque una nueva moratoria de la deuda.

El “efecto Iza” entonces se vuelve en realidad en un efecto Iza-Correa-PSC-Pachakutik. Algunos voceros del PSC (entre ellos la Alcaldesa Viteri) han cuestionado el servicio de la deuda externa, y al parecer tienen una alianza estrecha con el Correísmo y los sectores “anticapitalistas” del movimiento Pachakutik.

También hay factores técnicos que afectan el riesgo país de Ecuador, tal como la escasa liquidez y elevado costo de transacción, dado que el país no es un emisor recurrente.

A largo plazo, la única forma de superar esta percepción de elevado riesgo es logrando un acuerdo fiscal entre las principales fuerzas políticas, asumiendo como un objetivo rebajar el costo del financiamiento externo del país; y reformas tributarias que eleven el nivel de presión fiscal del país a niveles cercanos al promedio de América Latina. Actualmente, es del 19,1 % del PIB, mientras que el promedio de América Latina es 21,9 %, y para los países de la OCDE 33,5 %.

(*) Una versión más corta de esta columna se publicó en el Diario "El Universo" del Ecuador el 20 de octubre de 2022

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/por-que-no-baja-el-riesgo-pais-nota/

Friday, September 16, 2022

Financing the energy transition in Ecuador

By Luis Fierro Carrion (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

The acceleration of climate change and the Russian invasion of Ukraine have produced a renewed impetus regarding the need to move towards an energy transition in Ecuador.

The extortion generated by the indigenous movement strike, which forced the government to increase the subsidy for fossil fuels, makes even more urgent the need to reduce fossil fuel consumption and promote the use of renewable energy.

Fossil fuel subsidies constitute complete nonsense, given their negative impact on income distribution, on health, climate change, air pollution and the fiscal deficit.

One way to address these problems is to promote the use of electric transportation, whether individual or collective. In the collective sphere, it seems that the Quito Metro, whose construction ended without having resolved the issue of its operational management, is finally going to start operating in a few months. In Cuenca, the tram also had to wait more than a year between its construction and its operation. In Guayaquil, the Airway that connects Durán with Guayaquil came into operation, although with little influx of the public. In Guayaquil, the use of electric buses has also been promoted.

These are incipient steps in the use of electro-mobility in Ecuador. There are resources from multilateral development banks (IDB, CAF, AFD, KfW) to promote a more intensive use of electric vehicles, which also requires the installation of a network of battery charging stations.

By using electric vehicles, the consumption of fossil fuels is reduced (and, therefore, the cost of subsidies for the State is lower), and the excess capacity of hydroelectric generation is better used (the vehicles should preferably be recharged late at night, with a reduced rate).

Efforts have also been made to promote renewable energy beyond large hydroelectric plants, through the approval for the installation of solar and wind power plants (in Loja, Manabí, Galapagos, among others).

The government has announced plans to rationalize the use of natural gas, which may include: stopping burning gas at the oil wells and refineries, and instead capturing and using such valuable resources; and making better use of the gas from the Gulf (instead of forcing the thermoelectric generation at the Termogas Machala plant, at hours when hydroelectric generation would suffice).

There are resources available to promote the energy transition towards greater use of renewable energy and more energy efficiency, by multilateral and bilateral development banks (World Bank, European Investment Bank, IDB, CAF, AFD, KfW, Green Climate Fund, etc.).

The National Climate Finance Strategy was approved in February 2021. This strategy seeks to establish a clear and effective governance of climate finance; transversally integrate the climate approach in the financial system; and promote greater access to climate finance.

The Ministry of Economy and Finance and the Ministry of the Environment, Water and Ecological Transition are in charge of promoting these processes. In addition, the accreditation of a public bank before the Green Climate Fund and the Adaptation Fund is contemplated.

Ecuador is already a power in the generation of energy with low emissions, and must continue promoting the conversion of the vehicle fleet towards electromobility.

(*) A Spanish version of this column was published on September 16, 2022, in "Diario El Universo" of Ecuador:

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/financiando-la-transicion-energetica-nota/

Financiando la transición energética

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

La aceleración del cambio climático y la invasión rusa a Ucrania han producido un renovado ímpetu con respecto a la necesidad de avanzar hacia la transición energética en el Ecuador.

La extorsión generada por el paro de la CONAIE, que forzó al gobierno a aumentar el subsidio a los combustibles fósiles, también vuelve aun más urgente la necesidad de reducir el consumo de combustibles fósiles y fomentar el uso de energía renovable.

Los subsidios a los combustibles fósiles constituyen un sinsentido completo, dado su impacto sobre la distribución del ingreso (regresivo), sobre la salud (negativo), el cambio climático, la contaminación ambiental y el déficit fiscal.

Una forma de encarar estos problemas es fomentar el uso de transporte eléctrico, sea individual o colectivo. En el ámbito colectivo, parece que finalmente se va a echar a andar el Metro de Quito, cuya construcción concluyó sin haber resuelto el tema de su gestión operativa. En Cuenca, el tranvía igualmente tuvo que esperar más de un año entre su construcción y su operación. En Guayaquil, entró en operación la Aerovía que comunica Durán con Guayaquil, aunque con escasa afluencia del público. En Guayaquil también se ha promovido el uso de buses eléctricos.

Estos son pasos incipientes en el uso de la electro-movilidad en el Ecuador. Existen recursos de bancos multilaterales de desarrollo (BID, CAF, AFD, KfW) para promover un uso más intensivo de vehículos eléctricos, lo cual también requiere la instalación de una red de estaciones de recarga de baterías.

Al usar vehículos eléctricos, se reduce el consumo de combustibles fósiles (y, por ende, disminuye el costo de los subsidios para el Estado), y se aprovecha de mejor manera el excedente de capacidad de generación hidroeléctrica (los vehículos deberían recargarse preferentemente por la noche, con una tarifa reducida).

También se han efectuado esfuerzos por impulsar la energía renovable más allá de las grandes centrales hidroeléctricas, mediante la instalación de plantas de energía solar y eólica (en Loja, Manabí, Galápagos, entre otras).

El gobierno ha anunciado planes para racionalizar el uso del gas natural, lo cual puede incluir: dejar de quemar gas en los mecheros en los pozos petroleros y las refinerías, y más bien captar y usar dichos recursos valiosos; y utilizar de mejor manera el gas del Golfo (en lugar de forzar la generación termoeléctrica en la planta de Termogas Machala).

Existen recursos disponibles para impulsar la transición energética hacia el mayor uso de energía renovable, por parte de los bancos multilaterales y bilaterales de desarrollo (Banco Mundial, Banco Europeo de Inversiones, BID, CAF, AFD, KfW, etc.). Se aprobó en Febrero 2021 la Estrategia Nacional de Financiamiento Climático. Dicha estrategia busca establecer una gobernanza clara y efectiva del financiamiento climático; integrar transversalmente el enfoque climático en el sistema financiero; y promover un mayor acceso al financiamiento climático.

El Ministerio de Economía y Finanzas y el Ministerio del Ambiente, Agua y Transición Ecológica son los encargados de impulsar estos procesos. Además, se contempla la acreditación de un banco público ante el Fondo Verde para el Clima y el Fondo de Adaptación.

Ecuador ya es una potencia en la generación de energía con bajas emisiones, y debe continuar impulsando la conversión del parque vehicular hacia la electro movilidad.

(*) Una versión más corta de esta columna fue publicada el 16 de septiembre en el Diario "El Universo" de Ecuador:

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/financiando-la-transicion-energetica-nota/

Friday, July 15, 2022

Indoamerican communism is barbarism

By Luis Fierro Carrion (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

The president of CONAIE, Leonidas Iza, and his co-authors (Andrés Madrid, Secretary of the Casa de la Cultura; and Andrés Tapia, communication director for CONFENIAE), conclude their book “Estallido” (Outbreak) with the phrase “The light at the end of the tunnel comes from the believed, searched and urgent affirmation: Indoamerican Communism or barbarism”.

The three of them, together with Andrés Madrid's father, Dimitri Madrid (Dean of the Faculty of Social Communication of the Central University of Ecuador) have been the visible leaders of the mariateguista movement in Ecuador.

This movement takes its name from the Peruvian Marxist José Carlos Mariátegui, who founded the Peruvian Socialist Party in 1928, which, after his death in 1930, would become the Peruvian Communist Party, aligned with Stalinism and the Comintern.

Nevertheless, Mariátegui was an original Marxist philosopher, emphasizing the role of the indigenous masses as the authentic “proletariat” of the continent and proclaiming the need for a socialist revolution. In some way, he was ahead of Maoism, a Marxist current that also gave an important role to the peasantry (after the Japanese invasion of China, Mao launched the "Yan'an Rectification Movement" in 1942, which carried out the main deviation from the Soviet line, highlighting the importance of the peasantry as a revolutionary subject).

Other Marxist leaders who continued in this line were Pol Pot in Cambodia, and Abimael Guzmán, leader of Sendero Luminoso in Peru (the very name of his terrorist group derives from a phrase by Mariátegui: "Marxism-Leninism is the shining path of the future").

In the book "Estallido", Marxist thinkers such as Lenin, Rosa Luxemburg and Antonio Gramsci are cited, as well as left-wing leaders in Ecuador such as Arturo Jarrín, Tránsito Amaguaña and Fausto Vargas, among others.

Marxist groups in Ecuador have sought to infiltrate CONAIE (the Confederation of Indigenous Nationalities of Ecuador) since its founding. Some of them were established left-wing parties and movements (Communist Party, Socialist Party, the Maoist Marxist-Leninist Communist Party), but also groups of rebels, such as Alfaro Vive, Montoneros Patria Libre, the “Gías”, Sol Rojo, the FARC and the ELN of Colombia, among others. His cousin Leonidas Iza Quinatoa, when he was president of CONAIE, had contacts with the FARC (https://www.codigovidrio.com/code/la-conexion-ecuador-bolivia/)

CONAIE has participated in various coup attempts, in some cases successful:

- Overthrow of Jamil Mahuad in January 2000; a “National Salvation Board” claimed power for a few hours, led by Army Colonel Lucio Gutiérrez, and also made up of Antonio Vargas – then president of CONAIE – and Carlos Solorzano, the former president of the Supreme Court of Justice.

- In 2005, they participated in the overthrow of their former ally, Lucio Gutiérrez.

- In October 2019, they tried to overthrow President Lenin Moreno (elected by Rafael Correa's Alianza PAIS movement, although Moreno later distanced himself from Correa and his vice president Jorge Glas, due to various corruption convictions).

- In June 2022, CONAIE led a violent strike for 18 days, which included an attempt to impeach President Guillermo Lasso led by the Correismo caucus in the Assembly. After demanding an increase in the subsidy for extra gasoline, ecopaís and diesel, they finally signed an "Agreement" with the Government.

- They had a less leading role in the overthrow of Abdalá Bucaram in 1997, which was led by the Quito middle class.

Interestingly, against Rafael Correa, who imprisoned multiple indigenous leaders and even seized CONAIE's headquarters, there was no similar indigenous strike.

It is difficult to think that a significant percentage of the “bases” of CONAIE, FENOCIN and FEINE (the three organizations that led the strike, the latter of “indigenous evangelicals”) were in agreement with this marginal Marxist tendency; but in any case Iza was elected president of CONAIE by a wide margin.

Now Iza has given a truce of 90 days, but without a doubt he will continue promoting "the tendencies of the revolutionary struggle in Ecuador", as he affirms in his book.

(*) A Spanish version of this column was published in Diario "El Universo" on July 15, 2022.

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/comunismo-indoamericano-es-barbarie-nota/

Comunismo indoamericano es barbarie

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

El presidente de la CONAIE, Leonidas Iza, y sus coautores (Andrés Madrid, Secretario de la Casa de la Cultura; y Andrés Tapia, dirigente de comunicación de la CONFENIAE), concluyen su libro “Estallido” con la frase “ La luz al final del túnel proviene de la afirmación creída, buscada e impostergable: Comunismo indoamericano o barbarie”.

Los tres, junto al padre de Andrés Madrid, Dimitri Madrid (Decano de la Facultad de Comunicación Social de la Universidad Central del Ecuador) han sido los líderes visibles del movimiento mariateguista en el Ecuador.

Dicho movimiento toma su nombre del marxista peruano José Carlos Mariátegui, quien fundó el Partido Socialista Peruano en 1928, el cual, tras su muerte en 1930, pasaría a denominarse Partido Comunista Peruano, alineado con el estalinismo y la Comintern.

No obstante, Mariátegui era un filosofo marxista original, al realzar el papel de las masas indígenas como el auténtico “proletariado” del continente y pregonar la necesidad de una revolución socialista. De alguna manera, se adelantó al maoísmo, corriente marxista que también dio un papel importante al campesinado (a partir de la invasión japonesa a China, Mao lanzó el “Movimiento de Rectificación de Yan'an” en 1942, que llevó a cabo la principal desviación respecto a la línea soviética, remarcando la importancia del campesinado como sujeto revolucionario).

Otros líderes marxistas que continuaron en esta línea fueron Pol Pot en Camboya, y Abimael Guzmán, líder de Sendero Luminoso en el Perú (el mismo nombre de su grupo terrorista se deriva de una frase de Mariátegui: “el marxismo-leninismo es el sendero luminoso del futuro”).

En el libro “Estallido” se citan a pensadores marxistas como Lenin, Rosa Luxemburgo y Antonio Gramsci, y también a dirigentes de izquierda en el Ecuador como Arturo Jarrín, Tránsito Amaguaña, Fausto Vargas, entre otros.

Grupos marxistas en el Ecuador han buscado infiltrar la CONAIE (la Confederación de Nacionalidades Indígenas del Ecuador), desde su fundación. Algunos de ellos eran partidos y movimientos de izquierda constituidos (Partido Comunista, Partido Socialista, PCMLE-MPD), pero también grupos de alzados en armas, tales como Alfaro Vive, Montoneros Patria Libre, los “Gías”, Sol Rojo, las FARC y el ELN de Colombia, entre otros. Su primo Leonidas Iza Quinatoa, cuando fue presidente de la CONAIE, tuvo contactos con las FARC (https://www.codigovidrio.com/code/la-conexion-ecuador-bolivia/)

La CONAIE ha participado en varios intentos de golpe de Estado, en algunos casos exitosos:

- - Derrocamiento de Jamil Mahuad en enero 2000; una “Junta de Salvación Nacional” reclamó el poder durante unas horas, dirigida por el coronel de ejército Lucio Gutiérrez, y conformada también por Antonio Vargas –entonces presidente de la CONAIE– y Carlos Solorzano, el expresidente de la Corte Suprema de Justicia.

- - En 2005, participaron en el derrocamiento de su anterior aliado, Lucio Gutiérrez.

- - En octubre 2019, intentaron derrocar al presidente Lenin Moreno (electo por el movimiento Alianza PAIS de Rafael Correa, aunque luego se distanció de Correa y su vicepresidente Jorge Glas, por las diversas condenas sentenciadas de corrupción).

- - En junio 2022, mantuvieron un paro violento durante 18 días, que derivó en un intento de destitución del presidente Guillermo Lasso encabezado por la bancada del correísmo en la Asamblea. Tras exigir un aumento del subsidio a la gasolina extra, ecopaís y el diésel, finalmente firmaron un “Acuerdo” con el Gobierno.

- - Tuvieron un papel menos protagónico en el derrocamiento de Abdalá Bucaram en 1997, que fue encabezado por la clase media quiteña.

Curiosamente, contra Rafael Correa, quien encarceló a múltiples líderes indígenas e incluso le quitó la sede a la CONAIE, no hubo un paro indígena similar.

Es difícil pensar que un porcentaje significativo de las “bases” de la CONAIE, FENOCIN y FEINE (las tres organizaciones que protagonizaron el paro, esta última de “indígenas evangélicos”) estuviesen de acuerdo con una tendencia marxista marginal; pero de cualquier manera Iza fue electo presidente de la CONAIE por un amplio margen.

Ahora Iza ha dado una tregua de 90 días, pero sin duda seguirá propulsando “las tendencias de la lucha revolucionaria en el Ecuador”, como afirma en su libro.

(*) Versión más extensa de mi columna publicada en el Diario "El Universo" el 15 de Julio, 2022.

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/comunismo-indoamericano-es-barbarie-nota/

Sunday, June 5, 2022

Relaciones económicas entre América Latina y la Unión Europea

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

Las relaciones económicas y políticas entre la Unión Europea (UE) y los países de América Latina y el Caribe (ALC) se han venido fortaleciendo en las últimas décadas, aunque con menor ímpetu en los últimos años (dado el aumento del comercio entre ALC y China).

Escribí un Resumen de Políticas (Policy Brief) sobre las “Relaciones Económicas entre la Unión Europea y América Latina y el Caribe” para la Fundación EU-LAC y el Institut des Amériques, publicado a fines de abril, y disponible en: https://eulacfoundation.org/

La suscripción de acuerdos de asociación entre la UE y la mayoría de los países de ALC ha llevado a un aumento del comercio exterior entre las dos regiones, al mismo tiempo que la UE se ha mantenido como la principal fuente de inversión extranjera directa en ALC. La inversión de empresas de ALC en países de la UE también ha aumentado. Está pendiente de ratificación el acuerdo comercial entre la UE y Mercosur, el mayor mercado en ALC.

La pandemia de COVID-19 y los impactos crecientes del cambio climático han dado un renovado ímpetu a la necesidad de colaboración estrecha entre las dos regiones. La UE y sus Estados Miembros han proporcionado 3 mil millones de euros en ayuda sanitaria a ALC. La UE exportó más de 130 millones de dosis de vacunas a los países de ALC, y es uno de los principales contribuyentes a la facilidad COVAX, que entregó más de 50 millones de dosis a la región. Los Estados Miembros de la UE han donado 10 millones de dosis.

En cuanto al cambio climático, las dos regiones han estado muy alineadas desde la negociación del Acuerdo de París de Cambio Climático en la COP21 (diciembre 2015). Europa ha dado prioridad a la transición ecológica, la transformación digital y el desarrollo sostenible en sus programas de cooperación regionales y bilaterales, y los países de ALC son receptivos a los medios de implementación (financiamiento climático, transferencia de tecnología y desarrollo de capacidades) para impulsar la mitigación y adaptación al cambio climático. Las dos regiones son quizás las que mayor apoyo han brindado a la implementación del Acuerdo de Paris, junto a grupos de países como los pequeños estados insulares (SIDS) y los de bajos ingresos (LIC).

Se pondrán a disposición de ALC 3.400 millones de euros en el marco de la programación multianual (2021-27) del NDICI-Global Europe, para apoyar una recuperación sostenible y verde. Además, la UE movilizará más de 12 mil millones de euros de inversión pública y privada en la región a través del Fondo Europeo para el Desarrollo Sostenible Plus (FEDS+).

El Programa Indicativo Multianual Regional de la UE para ALC (2021-27) apoyará la transición verde, la transformación digital, la economía sostenible e incluyente, la gobernanza democrática, la seguridad y la migración, así como la cohesión social y la lucha contra las desigualdades. El desarrollo humano y la educación ocuparán un lugar destacado.

Alcanzar mayor crecimiento, estabilidad y seguridad en los países de ALC los vuelve mercados más atractivos para las empresas de la UE, tanto para fines comerciales como de inversión, por lo cual es una relación de mutuo beneficio.

(*) Columna publicada el 21 de mayo por el Diario "El Universo"

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/relaciones-con-la-union-europea-nota/

Friday, April 15, 2022

War and Economy

By Luis Fierro Carrion (*)

Twitter: https://twitter.com/Luis_Fierro_C

The Russian invasion of Ukraine has exacted a heavy human toll, with tens of thousands of Ukrainian civilians killed, apart from some 20,000 Russian troops (as of April 13, according to Ukrainian sources). In the besieged city of Mariupol alone, the Mayor indicated that more than 20,000 civilians could have been killed. The number of injured could reach more than 100,000, and there are more than 11 million displaced people (of which about 5 million have left Ukraine).

Apart from this, the war has brought considerable economic losses, with the destruction of homes, infrastructure, roads, etc. It is estimated that more than USD 100 billion worth of infrastructure has been destroyed in Ukraine. The World Bank estimates that Ukraine's Gross Domestic Product (GDP) could fall by 45% as a result of the war, due to the collapse of production and exports in much of its territory. The poverty rate could rise from 1.8% of the population to about a third.

The Russian economy, subject to severe sanctions by NATO countries and other allies (Japan, South Korea, Australia, etc.), could fall by 11.2% in 2022, according to the World Bank.

If the war is prolonged and escalated, the drop in GDP could reach 75% in the case of Ukraine and 20% in the case of Russia.

Other countries severely affected will be the neighbors of Ukraine and Russia, including Belarus (-6 %) and Moldova (countries in which Russian troops also operate, in the former at the invitation of its dictator, in the latter due to the occupation of the Transnistria area).

The growth projection for Central Europe (Bulgaria, Croatia, Hungary, Poland and Romania) will be reduced from 4.7% to 3.5%, due to the influx of refugees, the increase in commodity prices and the deterioration of business confidence. Refugee influx fluctuates between 4% of the pre-war population (Hungary) to 15% in the case of Moldova; Almost two and a half million people have entered Poland, equivalent to 6% of the pre-war population.

At the global level, it is estimated that the GDP growth rate will fall from 4% to 3%, mainly as a result of the effects on world trade, and the rise in the prices of fuel and food.

Price increases have been especially pronounced for commodities in which Russia and Ukraine are key exporters, including: natural gas, coal, oil, fertilizers, wheat, aluminum, iron ore and palladium.

In Latin America and the Caribbean, the Inter-American Development Bank (IDB) estimates that the growth rate will fall by one point in 2022, from 2.1% to 1.2%, and there could be a contraction of 0.4 % in 2023.

The growth scenarios for each country depend on various factors, from their commercial links with Russia and Ukraine, to their level of indebtedness; but in general, the IDB expects it to decrease compared to the pre-war scenario.

The high price of hydrocarbons and cereals will benefit the countries that export these products, while the importers, particularly those in Central America and the Caribbean, will suffer higher inflation.

Russia and Ukraine are important markets for several of the products that Latin America and the Caribbean exports, such as dairy products and meat (Southern Cone), fruits (for example, bananas, in the case of Ecuador) and flowers.

Around 20% of the region's total fertilizer imports come from Russia, as do more than 5% of iron and steel imports.

Another collateral effect will be the rise in international interest rates, as a result of the higher inflation faced by countries such as the United States and Europe.

In the case of Ecuador, the impacts will be contradictory: a positive effect due to the rise in the price of oil, a negative effect due to the increase in the price of fertilizers and the closure of the markets for bananas and flowers. The World Bank increased its 2022 growth forecast to 4.3% (the second fastest growing country in Latin America, after Colombia).

But uncertainty will be the global and regional tone, subject to how the Russian invasion and the aftermath of the COVID-19 pandemic evolve.

(*) Translation of my column published in Diario "El Universo" on April 15, 2022'

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/la-guerra-y-la-economia-nota/

Russia's flagship warship the Moskva has sunk

La Guerra y la Economía

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

La invasión rusa a Ucrania ha provocado un costo humano elevado, con decenas de miles de muertos entre los civiles de Ucrania, aparte de unas 20.000 tropas rusas (hasta el 13 de abril, según fuentes ucranianas). Sólo en la ciudad asediada de Mariupol, el Alcalde indicó que podrían haber muerto más de 20.000 civiles. El número de heridos podría llegar a mas de 100.000, y hay más de 11 millones de personas desplazadas (de las cuales cerca de 5 millones han salido de Ucrania).

Aparte de ello, la guerra trae pérdidas económicas cuantiosas, con la destrucción de viviendas, infraestructura, carreteras, etc. Se estima que se ha destruido infraestructura en Ucrania por más de USD 100 mil millones. El Banco Mundial estima que el Producto Interno Bruto (PIB) de Ucrania podría caer en 45 % como consecuencia de la guerra, debido al colapso de la producción y las exportaciones en gran parte de su territorio. La tasa de pobreza podría subir de 1,8 % de la población a cerca de un tercio.

La economía rusa, sujeta a severas sanciones por parte de los países de la OTAN y otros aliados (Japón, Corea del Sur, Australia, etc.), podría caer en 11,2 % en el 2022, según el Banco Mundial.

De prolongarse y escalar la guerra, la caída del PIB podría alcanzar 75 % en el caso de Ucrania y 20 % en el caso de Rusia.

Otros países severamente afectados serán los vecinos de Ucrania y Rusia, incluyendo a Bielorrusia (-6 %) y Moldavia (países en los cuales también operan tropas rusas, en el primero por invitación de su dictador, en el segundo por la ocupación de la zona del Transnistria). La proyección de crecimiento de Europa Central (Bulgaria, Croacia, Hungría, Polonia y Rumanía) se reducirá del 4,7 % al 3,5 %, debido a la afluencia de refugiados, el aumento de los precios de las materias primas y el deterioro de la confianza. El ingreso de refugiados fluctúa entre 4 % de la población anterior a la guerra (Hungría) al 15 % en el caso de Moldavia; a Polonia han ingresado casi dos millones y medio de personas, equivalente a un 6 % de la población anterior.

A nivel mundial, se estima que la tasa de crecimiento del PIB caerá de 4 % a 3 %, como efecto principalmente de los efectos sobre el comercio mundial, y la elevación de los precios de los hidrocarburos y alimentos.

Los aumentos de precios han sido especialmente pronunciados para los productos en los que Rusia y Ucrania son exportadores clave, incluidos: gas natural, carbón, petróleo, fertilizantes, trigo, aluminio, el mineral de hierro y el paladio.

En cuanto a América Latina y el Caribe, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) estima que la tasa de crecimiento caerá en un punto en 2022, de 2,1 % a 1,2 %, y podría haber una contracción de 0,4 % en 2023.

Los escenarios de crecimiento para cada país dependen de diversos factores, desde sus vínculos comerciales con Rusia y Ucrania, hasta su nivel de endeudamiento, pero en general el BID prevé que disminuya respecto del escenario prebélico.

El alto precio de los hidrocarburos y los cereales beneficiará a los países exportadores de estos productos, mientras que los importadores, en particular los de América Central y el Caribe, sufrirán una mayor inflación.

Rusia y Ucrania son mercados importantes para varios de los productos que exporta América Latina y el Caribe, como lácteos y carne (Cono Sur), frutas (por ejemplo, banano, en el caso de Ecuador) y flores.

Alrededor del 20% del total de importación de fertilizantes de la región procede de Rusia, al igual que más del 5% de las importaciones de hierro y acero.

Otro efecto colateral será el alza de las tasas de interés internacionales, como resultado de la elevada inflación que encaran países como Estados Unidos y los de Europa.

En el caso del Ecuador, los impactos serán contradictorios: un efecto positivo por alza del precio del petróleo, un efecto negativo por el aumento del precio de los fertilizantes y el cierre de los mercados para el banano y las flores. El Banco Mundial aumentó su pronostico de crecimiento al 4,3 % para 2022 (el segundo país con mayor crecimiento en la región después de Colombia).

Pero la incertidumbre será la tónica global y regional, sujeto a cómo evolucionen la invasión rusa y los coletazos de la pandemia de COVID-19.

(*) Una versión un poco más resumida de esta columna fue publicada en el Diario "El Universo" el 15 de abril, 2022

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/la-guerra-y-la-economia-nota/

El Moskva, buque insignia de la flota rusa, se hunde tras sufrir severos daños

Friday, December 24, 2021

My top 10 blog posts in 2021 / Mis artículos de blog más leídos en 2021

Mis artículos de blog más leídos en el 2021 / My top 10 blog posts in 2021

# 10 Proposals by Pedro Castillo, candidate in Peru

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/05/proposals-by-pedro-castillo-candidate.html

# 9 Prohibido Olvidar

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/04/prohibido-olvidar.html

# 8 Presentation on Climate Change, the Paris Agreement and Climate Finance

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/11/presentation-on-climate-change-paris.html

# 7 Resumen de mi gestión como Viceministro de Economía de Ecuador

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/10/resumen-de-mi-gestion-como-viceministro.html

# 6 Disinfodemic

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/02/disinfodemic.html

# 5 Ecuador: Agreement with the IMF and the presidential candidates

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/01/ecuador-agreement-with-imf-and.html

# 4 ¿Año Nuevo, Vida Nueva?

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/01/ano-nuevo-vida-nueva.html

# 3 Elecciones en Ecuador: Dos opciones opuestas

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/03/elecciones-en-ecuador-dos-opciones.html

# 2 Ecuador: Acuerdo con el FMI y los candidatos presidenciales

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/01/ecuador-acuerdo-con-el-fmi-y-candidatos.html

And my top blog post of 2021 / Y el artículo más leído en 2021:

Green Recovery and Climate Finance in Ecuador

https://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/08/green-recovery-and-climate-finance-in.html

Tuesday, December 21, 2021

Un año extraño

El año 2021 fue otro año extraño, afectado por la pandemia. También tuve cuatro empleos durante el transcurso del año (según LinkedIn, trabajé 14 meses, porque terminé y comencé a trabajar a mitad de mes).

A principios de año, Vanessa y yo habíamos estado finalizando 9 meses de esencialmente quedarnos en casa (habíamos regresado de Perú y Ecuador en febrero de 2020, cuando la pandemia golpeó a los EE.UU. en marzo).

Sin embargo, un nuevo empleo como “Experto en Financiamiento Climático” para el Programa EuroClima+ de la Unión Europea (a través de la Agencia Francesa de Desarrollo) requirió que viajase a Bogotá, Colombia para comenzar el trabajo.

Pude obtener una de las primeras vacunas de Pfizer antes de viajar (pero Vanessa no pudo).

Entonces, comencé el nuevo trabajo, pero esencialmente seguía teniendo todas las reuniones por videoconferencia (Zoom, WebEx, Teams, etc.).

A finales de enero, tuvimos que volar de regreso a Miami, para conseguir la segunda dosis de Pfizer (y también para un tratamiento médico periódico). La idea era quedarse unos días y volar de regreso a Bogotá. Recibí la segunda dosis de la vacuna. Pensé que tenía algunos efectos secundarios leves. Sin embargo, cuando me hice una prueba de PCR de COVID-19 (para volar de regreso a Colombia), di positivo. Afortunadamente, Vanessa (que aún no estaba vacunada) no dio positivo. Fue un episodio bastante leve, dado que supongo que la primera dosis de vacuna había generado algo de inmunidad. Tenía un poco de fiebre y malestar, pero no síntomas más graves.

En cualquier caso, nos vimos obligados a quedarnos en Miami. Cuando finalmente di negativo, volamos de regreso a Colombia. Bogotá estaba teniendo una segunda ola y había muchas restricciones (incluido que solo podía ir a la oficina un par de días a la semana). Finalmente pude convencer a la buena gente de la AFD de que no tenía mucho sentido pagar un apartamento de AirBnB solo para trabajar desde la casa (considerando especialmente que todas las reuniones seguían siendo virtuales). Así que volvimos a Miami. Vanessa finalmente pudo recibir la primera dosis de la vacuna.

También debo mencionar que desde julio de 2020 había estado trabajando de forma remota (y a tiempo parcial) para un proyecto de “vivienda verde” en Mongolia financiado por el Banco Asiático de Desarrollo. Aunque inicialmente la idea había sido que el equipo viajara a Ulaanbaatar (Ulán Bator en los buenos tiempos), finalmente solo pudimos trabajar de forma remota.

Entonces, estaba felizmente trabajando de forma remota en los dos proyectos relacionados con el financiamiento climático, cuando se llevaron a cabo las elecciones ecuatorianas. Había hecho campaña en la primera vuelta por mi amigo César Montúfar (contribuyendo a su plan de gobierno), pero en la segunda vuelta apoyé a Guillermo Lasso. Era el candidato que competía con el candidato Correísta (Chavista).

Contra las expectativas y las encuestas iniciales, Lasso logró remontar en la segunda vuelta, en parte gracias a la ampliación de sus propuestas para incorporar algunas iniciativas de centro y centro izquierda (tales como aumentar el salario mínimo, defender los derechos de las mujeres / LGBTQ / medioambientales), y comprometerse a luchar contra la desnutrición infantil, algo que el nominalmente izquierdista Correa no había logrado en 10 años, pese a haber contado con más de $ 360 mil millones en ingresos fiscales.

Lasso nombró como ministro de Economía y Finanzas a Simón Cueva, un economista centrista y prestigioso, que había trabajado anteriormente en el FMI y en cargos académicos.

En un gesto sorprendente, el Ministro Cueva me pidió que me uniera a su equipo como viceministro de Economía. Había estado considerando el servicio público en Ecuador (incluso pensé en postularme para ser miembro de la Asamblea Nacional, representando a los migrantes en América del Norte), pero aun así la propuesta me tomó un poco por sorpresa. Soy un economista de centro izquierda (inclinado hacia la socialdemocracia), por lo que no esperaba unirme al gobierno de un ex banquero de centro derecha. Pero acepté, dada mi confianza en el Ministro Cueva, y también la urgente necesidad de atender la severa crisis económica, social y sanitaria que atravesaba Ecuador. Entonces, me mudé a Quito (no podía servir como viceministro de manera remota 😉).

Nunca había ocupado un cargo público en Ecuador, excepto quizás por un período de seis meses cuando fui Representante del Ecuador en el Directorio del FMI en 2006 (antes de Correa). Lamentablemente tuve que dejar mi trabajo de consultoría para el programa EuroClima+/AFD y para el proyecto de vivienda verde de Mongolia.

Los desafíos eran múltiples. El impulso inicial fue poner en marcha y financiar una campaña de vacunación masiva, que se incrementó hasta el punto en que el 12% de la población total de Ecuador recibió una dosis en una sola semana. El presidente Lasso se había ofrecido a vacunar a 9 millones de personas en sus primeros 100 días en el cargo, lo que en ese momento parecía un objetivo demasiado ambicioso, pero de hecho se cumplió.

El segundo esfuerzo fue renegociar los términos de una “Facilidad Extendida” con el FMI, que le permitiría a Ecuador recibir $ 1.500 millones en 2021. El programa inicial buscaba incrementar los ingresos fiscales en un 3% del PIB (alrededor de $ 3.000 millones) en 2022; se pensaba que esto podría lograrse elevando el Impuesto al Valor Agregado (IVA) en 3 puntos (al 15%); este, sin embargo, es un impuesto regresivo, y parecía poco probable que la Asamblea (dominada por partidos de izquierda y centro-izquierda) lo aprobara.

El equipo del Ministerio logró negociar con el FMI para reducir la cantidad de ingresos adicionales esperados y diseñó una reforma fiscal de tributación directa que solo afectaría al 3.5% de la población con mayores ingresos (así como al 0.1% de la población con mayor patrimonio).

Aunque se trataba de una reforma fiscal muy progresiva (algunos la llamaron socialdemócrata), al final la mayoría de los partidos de "izquierda" y "centro-izquierda" en la Asamblea no votaron a favor de ella, sino que simplemente dejaron se convierta en ley al no tomar posición (según los términos de las leyes de emergencia, si una ley propuesta no se adopta o rechaza en 30 días, entra en vigencia automáticamente).

Se requería un mayor esfuerzo para reactivar la economía, impulsar la inversión y el empleo del sector privado. En el período hasta septiembre, las ventas, los ingresos fiscales, la inversión privada y el empleo comenzaron a recuperarse (desde sus mínimos pandémicos). Ayudaron los avances en vacunación, así como algunos créditos multilaterales que se canalizaron hacia las pequeñas y medianas empresas. También se redujeron aranceles y algunos impuestos. En esta nota se resumen algunos logros:

http://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/10/resumen-de-mi-gestion-como-viceministro.html

En agosto, me notificaron que se había aprobado un puesto de consultor para el que había postulado muchos meses antes (en 2020). Se trataba de un contrato a largo plazo (cinco años) para trabajar como "experto en políticas económicas verdes" para un nuevo mecanismo de apoyo a las NDC de la Unión Europea, que ayudaría a los países en desarrollo a fortalecer sus planes de acción climática (Contribuciones Nacionalmente Determinadas o NDC, así como las estrategias de largo plazo de desarrollo bajo en emisiones, planes nacionales de adaptación, etc.).

Dado el tenor incierto de mi trabajo en el Ministerio de Economía y Finanzas, y el hecho de que este nuevo trabajo era esencialmente el trabajo de mis sueños, lamentablemente dejé el Ministerio el 20 de septiembre.

El proyecto financiado por la Unión Europea requería que nos mudáramos a Bruselas. Tenía que conseguir una visa de corta duración para poder viajar, y estaba a punto de hacerlo, cuando hubo un nuevo pico de infecciones por COVID-19 en Bruselas y se impusieron nuevas restricciones. Entonces, se decidió que no tenía sentido viajar a Bruselas y trabajar desde una habitación de hotel. Ahora estamos en el proceso de obtener un permiso de residencia a largo plazo para Bélgica y es probable que viajemos el próximo año.

Entonces, COVID-19 frustró nuestros planes de viaje dos veces; modificó trabajos en remotos tres veces; pero afortunadamente no nos enfermó gravemente o peor (¡gracias a los investigadores de Moderna y Pfizer-BioNTech!).

Todos los miembros de nuestra familia inmediata han sido vacunados y ninguno de ellos contrajo un caso grave (aunque lamentablemente algunos familiares menos inmediatos sucumbieron a la enfermedad).

Ha sido, sin duda, un período extraño, y para ser honestos, trabajar de forma remota se ha vuelto algo tedioso y frustrante.

Vimos a mis padres, mis hermanos, mis sobrinas, mi hijo Pablo, su esposa Ada Janet y mi nieta Nelia Luna durante el año, y veremos a la familia de Vanessa a fin de año.

Un lado positivo ha sido que, en 2020, las emisiones de gases de efecto invernadero cayeron por primera vez en la historia registrada, aunque la temperatura siguió aumentando (ver esta presentación actualizada sobre el tema: http://economicsandinvestment.blogspot.com/2021/11/presentation-on-climate-change-paris.html).

También publiqué mi primera novela, “El último humano”, una novela de ciencia ficción que es un llamado a la acción para enfrentar el cambio climático y otras amenazas existenciales para la humanidad (incluidas, sí, pandemias).

https://www.amazon.com/%C3%BAltimo-humano-Spanish-Fierro-Carri%C3%B3n-ebook/dp/B09DTHBQYJ

Espero que al expandir la vacunación a nivel mundial y continuar observando otras precauciones (mascarillas, distanciamiento social, trabajo a distancia) finalmente derrotemos la pandemia el próximo año.

¡Felices Fiestas!

Economics And Investment

Monday, December 18, 2023

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Friday, January 20, 2023

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Thursday, December 29, 2022

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Why doesn't the Ecuador country risk go down?

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Friday, September 16, 2022

Financing the energy transition in Ecuador

Financiando la transición energética

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Comunismo indoamericano es barbarie

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Russia's flagship warship the Moskva has sunk

La Guerra y la Economía

Friday, December 24, 2021

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Tuesday, December 21, 2021

Un año extraño

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