Friday, March 18, 2022

Putin's Defeat

 By Luis Fierro Carrion (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

As I write these lines, the fierce attacks of the Russian government against Ukraine continue, leaving as a result thousands of Ukrainian civilians dead, apart from some 1,300 Ukrainian troops, and more than 13,800 Russian troops (according to Ukrainian sources). There are nearly 3 million refugees (out of a population of 44 million).

However, Putin has already been defeated in the strategic objectives he had established in launching this bloody attack. His goals were:

• Removing President Zelensky and weakening Ukraine's democratic government

• “Demilitarization” of Ukraine.

• Halting the expansion of the North Atlantic Treaty Organization (NATO) defensive alliance into Eastern Europe.

• Weakening the European Union and preventing it from acquiring new members.

• Strengthening Russia's “zone of influence” in Europe and Asia.

• Expanding the reach of the Russian government's propaganda outlets.

• Consolidating his power.

As a result of his unwarranted and unprovoked attack, the opposite is happening.

• President Zelensky is still alive, and the level of support for him and his government has risen from 25% before the invasion, to 91%. Russian-speaking Ukrainians living in eastern Ukraine have increased their support for the Kyiv government, including holding pro-Ukrainian demonstrations in cities occupied by Russian soldiers.

• Ukraine is receiving defensive weapons from NATO countries and other allies (Australia, Finland, Japan, Sweden, etc.).

• In the first three weeks of fighting (through March 16), the Russians are estimated to have lost: 84 planes, 108 helicopters, 11 combat drones, 430 tanks, 190 artillery pieces, 1,375 armored personnel carriers, 70 missile-launching units, 3 ships, 819 vehicles, 60 fuel tankers and 43 anti-aircraft units. It is worth mentioning that the loss of 13,800 Russian troops is getting close to the losses of the Soviet Union during the 10 years of occupation of Afghanistan (about 14,500).

• Finland and Sweden, currently neutral countries, are considering joining NATO, apart from Ukraine, Georgia and Bosnia. Germany, Sweden and other countries have announced substantial increases in their defense budgets.

• The European Union has been unified around support for Ukraine and sanctions against Russia. Ukraine, Georgia and Moldova have applied to join the EU (in addition to Albania, Bosnia, Kosovo, Macedonia, Montenegro, Serbia and Turkey).

• The Russian economy is collapsing in the face of imposed sanctions. The ruble has lost 40% of its value, and an economic contraction of more than 10% is estimated. Russia's GDP per capita could return to the level of 1989. The sanctions on the banks, their exclusion from the SWIFT system and the ban on the sale of oil and gas to several countries will have a severe impact.

• Various Russian propaganda outlets, such as Russia Today (RT) and Sputnik, have been banned in several countries, including those of the European Union. Several far-right and far-left politicians who used to support Putin (including Trump) have changed their positions. Even in countries like Hungary and Serbia, pro-Putin stances have waned. Apart from Russia, only 4 countries voted against a resolution condemning Russia in the United Nations General Assembly, while 141 voted in favor (35 abstained, including China, Cuba, Nicaragua, Bolivia and El Salvador).

• Thousands of peace protesters have been arrested in Russia. Some parliamentarians, oligarchs, retired military, and even members of the intelligence service (FSB) have expressed their opposition to the war. Putin's power is weakening, and there is even the possibility that he will be deposed.

Ultimately, Putin is being defeated because the Ukrainians are bravely defending their homeland, while the Russian soldiers are demoralized by attacking and killing those whom Putin himself had called "Slavic brothers" (many of them ethnically and linguistically Russian).

(*) A Spanish version of this column was published in “Diario El Universo” on March 18, 2022:

https://www.eluniverso.com/opinion/columnistas/la-derrota-de-putin-nota/

 

La derrota de Putin

Por Luis Fierro Carrión (*)

Twitter: @Luis_Fierro_C

Mientras escribo estas líneas siguen los feroces ataques del gobierno ruso contra Ucrania, dejando como resultado miles de civiles ucranianos muertos, aparte de unas 1.300 tropas ucranianas, y más de 13.800 tropas rusas (según fuentes ucranianas).  Hay cerca de 3 millones de refugiados (de una población de 44 millones).

No obstante, Putin ya ha sido derrotado en sus objetivos estratégicos al lanzar este sanguinario ataque. Sus objetivos eran:

       -       Eliminar al Presidente Zelensky y debilitar al gobierno democrático de Ucrania

       -       “Desmilitarizar” a Ucrania.

       -        Detener la expansión de la alianza defensiva Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) hacia Europa del Este.

       -       Debilitar a la Unión Europea, e impedir que adquiera nuevos miembros.

       -        Fortalecer la “zona de influencia” de Rusia en Europa y Asia.

       -       Expandir el alcance de los medios de propaganda del gobierno ruso.

       -       Consolidarse en el poder.

Como resultado de su ataque, injustificado y no provocado, lo contrario está sucediendo.

       -       El Presidente Zelensky sigue vivo, y su nivel de apoyo ha subido de 25 % antes de la invasión, a 91 %. Los ucranianos de habla rusa que habitan en la región Este de Ucrania han aumentado su apoyo al gobierno de Kiev, incluso haciendo manifestaciones pro-Ucrania en las ciudades ocupadas por soldados rusos.

       -     Ucrania está recibiendo armamento defensivo de los países de la OTAN y otros aliados (Australia, Finlandia, Japón, Suecia, etc.).

       -       En las tres primeras semanas de combate (hasta el 16 de marzo), se estima que los rusos han perdido: 84 aviones, 108 helicópteros, 11 drones de combate, 430 tanques, 190 piezas de artillería, 1.375 transportes blindados de personal, 70 unidades lanza-misiles, 3 barcos, 819 vehículos, 60 tanqueros de combustibles y 43 unidades antiaéreas. Cabe mencionar que la pérdida de 13.800 tropas rusas se acerca a las pérdidas de la Unión Soviética en 10 años de ocupación de Afganistán.

      -   Finlandia y Suecia, actualmente países neutrales, están considerando unirse a la OTAN, aparte de Ucrania, Georgia y Bosnia. Alemania, Suecia y otros países han anunciado aumentos sustanciales en sus presupuestos de defensa.

      -     La Unión Europea se ha unificado en torno al apoyo a Ucrania y las sanciones a Rusia. Ucrania, Georgia y Moldavia han solicitado su ingreso a la UE (además de Albania, Bosnia, Kosovo, Macedonia, Montenegro, Serbia y Turquía).

      -    La economía rusa se está colapsando frente a las sanciones impuestas.  El rublo ha perdido 40 % de su valor, y se estima una contracción económica de más del 10 %. El PIB per cápita podría volver al nivel de 1989. Las sanciones a los bancos, su exclusión del sistema SWIFT y la prohibición de venta de petróleo y gas a varios países tendrán un severo impacto.

      -     Varios medios de propaganda rusa, como Russia Today (RT) y Sputnik, han sido prohibidos en varios países, incluyendo la Unión Europea. Varios políticos de ultraderecha y extrema izquierda que solían apoyar a Putin (entre ellos Trump) han modificado sus posturas. Incluso en países como Hungría y Serbia, posturas favorables a Putin han menguado. Aparte de Rusia, sólo 4 países votaron en contra de una resolución condenando a Rusia en la Asamblea General de Naciones Unidas, mientras 141 votaron a favor (35 se abstuvieron, incluyendo a China, Cuba, Nicaragua, Bolivia y El Salvador).

      -     Miles de manifestantes a favor de la paz han sido detenidos en Rusia. Algunos parlamentarios, oligarcas, militares retirados, y hasta miembros de los servicios de inteligencia (FSB) han expresado su oposición a la guerra. El poder de Putin se está debilitando, e incluso existe la posibilidad de que sea depuesto.

En definitiva, Putin está siendo derrotado porque los ucranianos están defendiendo con valor y coraje su patria, mientras que los soldados rusos están desmoralizados al atacar y asesinar a quienes el mismo Putin había llamado “hermanos eslavos” (muchos de ellos étnica y lingüísticamente rusos).


(*) Una versión más corta de esta columna fue publicada en el Diario "El Universo" el 18 de marzo de 2022.


Sunday, March 6, 2022

Ideas de inversión para épocas inflacionarias y bélicas

Aquí algunas ideas de inversión con riesgo relativamente bajo y rendimiento relativamente alto (mantener dinero en efectivo es también un riesgo, porque en EEUU se está perdiendo 7,5 % de valor real por año dada la elevada inflación).


1.  Inversiones en Exchange Traded Funds (ETFs) que pagan altos dividendos.

Los ETF son fondos que invierten en el equivalente a un índice de acciones (o bonos, o REITs).  Como tal, en general tienen menor riesgo (es posible que quiebre una empresa individual, pero muy improbable que quiebren cientos de empresas).

Mi enfoque reciente ha sido en ETFs que pagan altos dividendos.  Dividendos son el equivalente a tasas de interés o renta de un departamento.  Son las ganancias generadas (en este caso, por el promedio de las empresas que forman parte del ETF).

Aquí una nota previa al respecto:


Si bien el precio de los ETFs puede fluctuar, los dividendos se mantendrán.  Y ahora es un buen momento para comprar, dado que el precio de las acciones en general ha caído un 15 % (desde noviembre).

Se pueden comprar a través de entidades como etrade.com (que no requieren un mínimo de inversión, y ni siquiera cobran una comisión para comprar y vender la mayoría de valores).

Aquí algunos ETFs que actualmente pagan más de 5 % anual:  SDIV, YYY, SDEM, PSP, MORT, DYVE, BBDC, REM, HNDL , ILF, DEM, DIV, 


2)  Inversiones de "crowd-investing" en proyectos inmobiliarios.

Hay varias empresas de "crowd-investing", una de ellas es CrowdStreet.com


Se puede invertir en proyectos inmobiliarios comerciales de diferente naturaleza: apartamentos de arriendo; consultorios médicos; bodegas (storage); centros comerciales; etc.

En cada caso, indican el "cash yield" anual estimado (los dividendos o renta durante el curso de la inversión); y el "Internal Rate of Return" anual esperado (esto es el rendimiento total, incluyendo la potencial ganancia de capital cuando se venda el proyecto).  

Aquí algunos términos explicados:


Aquí cabe mencionar que no hay una garantía de que haya una ganancia de capital, pero normalmente los "developers" hacen un buen trabajo de considerar diversos factores para llegar al IRR estimado.  También hay que tomar en cuenta que muchos de estos "developers" compraron las propiedades (o terrenos) que están desarrollando durante la pandemia, entonces hay una ganancia ya incorporada.  Quizás conforme la economía se normalice, el rendimiento será menor en proyectos futuros.

3)  Inversiones en casas modelo

Se pueden comprar casas modelo; la idea es que el constructor te vende la casa modelo, te paga un alto arriendo (generalmente 9 % anual sobre el valor de la compra); mantiene a la casa en perfectas condiciones (pues es la casa modelo de la comunidad), y luego te la entrega.

Quizás esta opción sea menos indicada en este momento, dado que los precios de las casas han llegado a un nivel muy alto.  

4)  Inversión en TIPS

Otra opción en momentos de inflación son los Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).

Los TIPS "provide protection against inflation. The principal of a TIPS increases with inflation and decreases with deflation, as measured by the Consumer Price Index. When a TIPS matures, you are paid the adjusted principal or original principal, whichever is greater".

Se puede comprar también a través de etrade.com u otros brokers.



Otras opciones en general para épocas inflacionarias son:  oro (hay un gold ETF, no es necesario comprar lingotes de oro, https://us.etrade.com/etx/mkt/quotes?symbol=GLD#/snapshot); ETFs de materias primas como petróleo o minerales; o bienes raíces en general.

5) NO INVERTIR en burbujas especulativas

Desaconsejo invertir en activos sujetos a burbujas especulativas, y en muchos casos carentes de respaldo.  Por ejemplo, cibermonedas como Bitcoin; inversión en FOREX (especulación en movimientos de tipos de cambio); o acciones cuyo precio superen en más de 30 veces sus ganancias anuales, como Tesla, Zoom, AstraZeneca, Upstart, etc.

Aquí algunas empresas con un P/E (Price/Earnings) Ratio superior a 130:


En general, yo evito invertir en acciones de empresas individuales.

Siguiendo estas sugerencias, podrían obtener un rendimiento de un 6-8 % anual, con un riesgo relativamente bajo. (Las expectativas son que la inflación eventualmente baje a un 3 % anual en EEUU, aunque esto probablemente se demore por la invasión rusa a Ucrania).